UBS hat angeboten, die Credit Suisse für bis zu 1 Mrd.
Der Aktiendeal zwischen den beiden größten Banken der Schweiz soll am Sonntagabend unterzeichnet werden und wird zu einem Bruchteil des Schlusskurses der Credit Suisse am Freitag bepreist, wodurch die Zielaktionäre, vier Personen mit direkter Kenntnis der Situation, so gut wie eliminiert werden, sagte er.
Das Angebot wurde am Sonntagmorgen mit einem Preis von 0,25 Franken pro Aktie, zu zahlen in UBS-Aktien, kommuniziert, weit unter dem Schlusskurs der Credit Suisse von 1,86 Franken am Freitag, sagten die Personen. UBS bestand auch auf einer wesentlichen nachteiligen Änderung, die das Geschäft ungültig macht, wenn die Kreditausfallspreads um 100 Basispunkte oder mehr steigen, fügten sie hinzu.
Die Situation ist schnelllebig und es gibt keine Garantie, dass die Bedingungen gleich bleiben oder dass eine Einigung erzielt wird, betonten alle.
Einige der Leute sagten, die aktuellen Bedingungen seien unfair gegenüber der Credit Suisse und ihren Aktionären. Andere kritisierten Pläne, die normalen Corporate-Governance-Regeln aufzuheben, indem UBS-Aktionäre an der Stimmabgabe gehindert würden.
Es gab nur begrenzten Kontakt zwischen den beiden Kreditgebern und die Bedingungen wurden stark von der Schweizerischen Nationalbank und der Aufsichtsbehörde Finma beeinflusst, sagten die Personen. Die US-Notenbank habe ihre Zustimmung zur Fortsetzung des Deals gegeben, fügten sie hinzu.
Während die aktuellen Bedingungen das Eigenkapital der Credit Suisse mit bis zu 1 Milliarde US-Dollar bewerten, spiegelt die Zahl keine zusätzlichen Rückstellungen wider, die die Schweizerische Nationalbank treffen wird, um sicherzustellen, dass die Transaktion abgeschlossen wird.
Vincent Kaufmann, Geschäftsführer der Ethos Foundation, die Schweizer Pensionskassen vertritt, die zwischen 3% und 5% der Credit Suisse und der UBS halten, sagte der Financial Times, dass die Entscheidung, die Aktionärsabstimmung zu umgehen, eine schlechte gewesen sei Führung.
„Ich glaube nicht, dass unsere UBS-Mitglieder und Aktionäre darüber erfreut sein werden“, sagte er. „Ich habe noch nie gesehen, dass solche Maßnahmen ergriffen wurden; es zeigt, wie schlimm die Situation ist.“
Beide Seiten sind seit Mittwoch in Gesprächen mit den Aufsichtsbehörden, als die Credit Suisse die SNB um eine Notfallkreditlinie von 50 Milliarden Franken (54 Milliarden US-Dollar) bat.
Als dieser Backstop einen Rückgang des Aktienkurses nicht aufhalten und panische Kunden nicht davon abhalten konnte, ihr Geld abzuheben, griff die Zentralbank ein, um eine Fusion zu erzwingen, nachdem sie zunehmend besorgt über die Lebensfähigkeit des zweitgrößten Gläubigers des Landes war.
Der Einlagenabfluss der Credit Suisse belief sich Ende letzter Woche auf über 10 Milliarden Franken pro Tag, berichtete die FT. In den letzten drei Monaten des vergangenen Jahres zogen Kunden 111 Milliarden Franken aus der Gruppe ab.
Am Samstagabend traf sich das Schweizer Kabinett im Finanzministerium in Bern zu einer Reihe von Präsentationen von Regierungsvertretern, SNB, Finma und Vertretern des Bankensektors.
Die Regierung bereite Notfallmassnahmen vor, um die Übernahme zu beschleunigen, und plane die Einführung von Gesetzen, die die normale sechswöchige Konsultationsfrist der UBS-Aktionäre umgehen, damit der Deal sofort besiegelt werden könne, sagten die Personen.
Die Struktur des Deals wurde von den Schweizer Aufsichtsbehörden entworfen, um dem Bankensystem des Landes maximale Stabilität zu verleihen, sagten Personen, die über die Angelegenheit informiert wurden. Die Schweizer Behörden haben bereits die Vorabgenehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörden in den USA und Europa eingeholt, die voraussichtlich heute koordinierte Erklärungen abgeben werden.
UBS wird die Investmentbank der Credit Suisse dramatisch verkleinern, so dass die fusionierte Einheit nicht mehr als ein Drittel der fusionierten Gruppe ausmachen wird, sagten zwei der Personen.
Das aktuelle Term Sheet für den Deal präzisiert jedoch nicht, was mit den einzelnen Geschäftsbereichen der Credit Suisse passieren wird, sondern skizziert lediglich eine 100-prozentige Übernahme der Gruppe.
Händler gaben der Credit Suisse den Codenamen Cedar und die UBS ist als Ulmus bekannt, so die über die Angelegenheit informierten Personen.
UBS bittet die Regierung um Zugeständnisse und Schutzmaßnahmen, insbesondere bei anhängigen Gerichtsverfahren und behördlichen Untersuchungen gegen die Credit Suisse, die zu Geldstrafen oder Schadensersatz führen könnten, berichtete die FT. Eine Entschädigung für etwaige Vermögensverluste sei jedoch unwahrscheinlich, sagte einer der Beteiligten.
UBS möchte auch die Möglichkeit erhalten, schrittweise zusätzliche Anforderungen einzuführen, die ihr im Rahmen der globalen Kapitalvorschriften für die größten Banken der Welt entstehen würden.
Der erwartete Deal mit der UBS kommt nur wenige Monate, nachdem die saudische Nationalbank und die Qatar Investment Authority im Rahmen einer Kapitalerhöhung von 4 Milliarden Franken rund 3 Milliarden Franken in die Credit Suisse eingeschossen haben. Sie sind die beiden größten Anteilseigner der Bank und besitzen gemeinsam 17 % der Anteile.
SNB, UBS, Credit Suisse und Finma lehnten eine Stellungnahme ab.
Zusätzliche Berichterstattung von Sam Jones